en-tête

1997 - La crise de LTCM ou la mise en cause du mouvement brownien

La crise de 2008 n’est pourtant pas la première à montrer les limites des modèles mathématiques utilisés. La quasi-faillite de LTCM, fond d’investissement s’appuyant largement sur l’utilisation du modèle de Black & Scholes par Scholes lui-même avait déjà mis à jour les problèmes rencontrés par la modélisation évoluant depuis 1987 mais s’appuyant toujours sur la théorie brownienne. Cette théorie brownienne ne fait pourtant pas l’unanimité parmi les chercheurs. Ainsi Christian Walter, chercheur et conseiller en risques financiers, explique que tant qu’on continuera à modéliser le hasard ainsi on ne pourra pas faire de modèles crédibles puisque la base est déjà une mauvaise interprétation. Il développe lui-même un modèle d’évolution non brownienne. Lire la suite
scholesMyron Samuel Scholes (1941 -) est un économiste canadien, reconnu pour pour ses travaux sur la valorisation des produits dérivés, notamment les options, grâce à la fameuse formule de Black-Scholes. Titulaire d'un MBA puis d'un PhD à l'Université de Chicago en 1969, il est docteur honoris causa de l'Université Paris IX-Dauphine en 1989. Comme Robert Merton, il a été consultant pour l'«arbitrage group» de John Meriwether, dans les années 1980, puis associé dirigeant du hedge fund Long Term Capital Management fondé par le même Meriwether, de la fondation de celui-ci jusqu'à sa spectaculaire quasi-faillite en septembre 1998. Il reçoit l'année d'avant le Prix Nobel d'économie pour le modèle Black-Scholes avec Robert Merton.

Controverse Mathématiques & Finance. Haut de page.
GILLET, LETOURNEAU, MAGNIEN, MARCILHACY, VYARAVANH-GIRARD