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Apports théoriques
Les économistes désignent ce problème comme un problème d'agence
Avant les années 30 une part écrasante des entreprises étaient dirigées par ceux qui la possédaient. C’est dans les années 30 aux Etats-Unis que ce système a commencé à évoluer, devant la complexité de la direction de nouveaux acteurs sont apparus : des managers rémunérés par les possesseurs des entreprises et formés de façon spécifique à leur fonction. Devant la dominance croissante de ce modèle d’entreprise, les économistes ont dû bâtir une théorie explicative. A une époque où tout le monde se demandait ce qu’était une entreprise, les économistes Berl et Mins ont posé l’existence d’un « principal » et d’un « agent ». Le principal c’est celui qui possède l’entreprise : l’actionnaire. L’agent c’est le manager.
Il existe une asymétrie d’informations entre ces deux acteurs. Le principal ne sait pas si le manager joue le jeu de l’entreprise. L’agent a le choix de ses décisions, et le principal cherche à ce que l’agent travaille dans l’intérêt de l’entreprise. Se pose donc la question du contrat optimal pour faire converger l’intérêt des deux acteurs, c’est-à-dire résoudre le problème d’agence. C’est dans le cadre de cette recherche d’un contrat optimal que des paquets de stock options sont apparus dans la rémunération des dirigeants.
Avantages
Inconvénients
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